俄罗斯-乌克兰战争造成了铁矿石和注浆管之间的差距。此次调整的目的是确保印度注浆管厂家的原材料供应。印度还对原铁、热轧卷、冷轧卷、棒材、不锈钢、合金棒材等注浆管和注浆管半成品征收15%的出口关税，取消冶金、焦煤和铁合金进口关税的原2.5%-5%。该政策旨在引导该行业在印度保留碳和铁。

具体来说，对中国黑板供需的影响是：铁矿石>焦炭>材料。国内黑色金属的整体估值较高，受注浆管需求疲软和原材料供应紧张的抑制。目前，黑色金属的主要矛盾在于原材料的供应。虽然后期原材料供应有所缓解，但印度的关税调整拖累了国内原材料供应的进展。最近，蒙古和俄罗斯的煤炭供应继续改善，但铁矿石供应较低，去库存明显，价格相对较强。在中期，需求决定了方向，原材料供应不是解决方案，而是时间问题，重点是原材料供应。

注浆管：提高海外出口价格中心。印度提高了注浆管出口关税，加上俄罗斯和乌克兰之间的冲突，这将提高海外注浆管出口的价格中心。然而，它对中国的注浆管定价有很大的影响。中国注浆管是全球价格低迷的国家，印度注浆管出口的性价比不如中国。目前，印度注浆管增税和中国出口替代有限，不会改变中国注浆管供需宽松的格局。

铁矿石：对中国市场的影响有限。近年来，印度铁矿石出口总体呈波动上升趋势。根据类别，中国从印度进口的铁矿石资源包括球团矿、块矿和烧结矿。

由于中国主要从印度进口球团矿资源，考虑到俄罗斯和乌克兰之间的冲突降低了全球球球团矿和精粉供应的压力，印度提高出口关税将导致中国球团和精粉进口减少。最近，澳大利亚和巴西的球团矿产量环比下降，预计短期内将对中国进口球团矿产品的价格产生一定的影响。然而，由于国内球团矿产的替代性和国内注浆管厂家炉灶结构的灵活性，印度对中国提高出口关税的影响相对有限。

印度球团提高关税后，缺乏性价比。与此同时，国内矿产量环比上升，预计将取代印度球团的减产。双焦：焦煤价格在一定程度上受到抑制。中国是东南亚焦炭出口价格低迷的国家。印度取消5%的焦炭进口关税将继续有利于中国的焦炭出口。随着内双焦炭供应较低时，焦炭的向上弹性将增加。然而，考虑到焦炭出口比例较低，双焦炭供需矛盾仍处于供给侧，而不是需求侧。

在焦煤方面，中国出口的焦煤数量很少，其影响可以忽略不计。印度是焦煤的主要进口国，主要从澳大利亚进口。有利于进一步补充进口资源，对海外焦煤价格产生一定影响。但由于税率空间有限，对焦煤市场影响不大。